PEA plein à 150 000 € : compte-titres ou assurance-vie pour investir la suite en ETF ? Avec 400 € par mois pendant 30 ans, le compte-titres laisse 356 000 € nets contre 347 000 € en assurance-vie à 0,5 % de frais de contrat, et l'écart s'inverse sous 0,35 %

Un salarié qui verse 2 500 € par mois sur un PEA atteint le plafond de 150 000 € de versements en soixante mois, et le PEA-PME ne repousse l'échéance que de trente mois. Pour loger ensuite des ETF, deux enveloppes se présentent : le compte-titres ordinaire, imposé à 31,4 % sur les gains, et l'assurance-vie, imposée à 24,7 % au mieux après huit ans mais avec des frais de contrat prélevés chaque année. Le calcul est moins évident qu'il n'y paraît : avec 400 € par mois pendant 30 ans et 7 % avant frais, un compte-titres en ETF capitalisant à frais faibles laisse 356 000 € nets d'impôt, contre 347 000 € pour une assurance-vie facturant 0,5 % par an. L'assurance-vie ne rattrape le compte-titres que si ses frais de contrat descendent vers 0,35 %, si le compte-titres est tenu en banque avec des frais de garde, ou s'il porte des ETF distribuant des dividendes.

Un salarié de 24 ans qui place 2 500 € par mois sur un PEA remplit l'enveloppe en soixante mois exactement : le plafond de versements est de 150 000 € depuis l'ouverture du plan (article L221-30 du Code monétaire et financier), soit 60 versements de 2 500 €, et il s'apprécie sur les versements, non sur la valeur du plan, qui peut le dépasser sans limite (inconvénients du PEA). Le PEA-PME, qui partage avec le PEA un plafond global de 225 000 € (article L221-32-1), ajoute 75 000 €, soit trente mois de plus, au prix d'un univers limité aux petites et moyennes entreprises (small caps et PEA-PME). Ensuite, ou dès maintenant pour une enveloppe complémentaire de 300 à 500 € par mois, la question se pose pour des ETF hors PEA : compte-titres ordinaire ou assurance-vie ? Cet article chiffre la réponse avec des hypothèses données. C'est un exemple pédagogique, pas une recommandation personnalisée.

Ce que chaque enveloppe taxe à la sortie

Un PEA de plus de cinq ans échappe à l'impôt sur le revenu et ne supporte que les prélèvements sociaux, à 18,6 % depuis 2026. Les deux enveloppes qui viennent après se distinguent par le taux, mais aussi par la mécanique. Les taux ci-dessous sont ceux de 2026 : la contribution sociale généralisée est de 10,6 % pour les revenus du patrimoine et de placement, et reste à 9,2 % pour les produits d'assurance-vie (article L136-8, I et IV du Code de la sécurité sociale), d'où 18,6 % et 17,2 % au total avec la CRDS et le prélèvement de solidarité.

Trois règles de mécanique comptent autant que les taux. La distribution : un ETF à capitalisation ne verse rien, et sa performance n'est imposée qu'à la cession des parts (article 150-0 A du CGI) ; un ETF à distribution verse des dividendes imposés chaque année, à 31,4 % au prélèvement forfaitaire dans un compte-titres. En assurance-vie, aucune distribution n'est imposée : seul le rachat déclenche l'impôt. Les ventes : dans un compte-titres, chaque vente de parts réalise une plus-value imposable, si bien que rééquilibrer ou changer d'ETF coûte de l'impôt ; un arbitrage en assurance-vie n'est pas imposé. Les moins-values : celles d'un compte-titres s'imputent sur les plus-values de même nature de l'année, puis des dix années suivantes (article 150-0 D, 11 du CGI). Avant d'acheter un ETF, il faut donc vérifier dans le document de l'émetteur s'il capitalise ou distribue ses revenus.

Le choix entre prélèvement forfaitaire et barème progressif se règle à part (PFU ou barème) : à une tranche marginale de 30 %, le prélèvement forfaitaire à 12,8 % reste le plus favorable pour des plus-values.

Le calcul : 400 € par mois pendant 30 ans

Hypothèses, choisies pour l'exemple et sans valeur de prévision. Un versement de 400 € au début de chaque mois pendant 30 ans, soit 144 000 € de primes, sous le seuil de 150 000 €. Un ETF actions monde à capitalisation, rendant 7 % par an avant frais avec capitalisation mensuelle, et dont les frais courants de 0,20 % par an sont les mêmes dans les deux enveloppes, donc sans effet sur la comparaison. Un compte-titres chez un courtier en ligne sans frais de garde ni de tenue de compte, hypothèse la plus favorable au compte-titres, relâchée plus bas. Une assurance-vie sans frais sur versement, avec des frais de gestion du contrat de 0,3 à 0,9 % par an sur l'encours en unités de compte ; l'Observatoire des produits d'épargne financière relève en moyenne 0,88 % (chiffres 2025), et nos repères par type de contrat sont dans le coût d'une assurance-vie. Une sortie unique au bout de 30 ans, par rachat total, avec l'abattement de 4 600 €.

L'assurance-vie gagne bien sur l'impôt : à frais de contrat de 0,5 %, l'imposition effective des gains est de 24,6 %, contre 31,4 % au compte-titres. Sur des gains identiques, cela représente environ 21 100 € d'impôt en moins. Mais les frais de contrat sont prélevés chaque année sur tout l'encours et se composent : 0,5 % par an pendant 30 ans retire environ 39 700 € de capital avant impôt, presque le double. Le point d'équilibre se situe à environ 0,35 % de frais de contrat par an. Au-dessus, le compte-titres laisse davantage ; en dessous, c'est l'assurance-vie.

L'écart entre deux contrats pèse davantage que celui entre les deux enveloppes. Entre un contrat à 0,3 % et un contrat à 0,9 %, la différence de capital avant impôt est de 44 400 €, soit plus de 10 % du capital final. Un demi-point de frais de plus (0,3 % contre 0,8 %) retire environ 8,7 % du capital sur 30 ans. C'est le chiffre à mettre en face de l'argument, souvent entendu, selon lequel un contrat plus cher paierait un service : ce service doit valoir près d'un dixième du capital final. Le raisonnement vaut pour toute assurance-vie ; le détail des frais par poste est dans notre comparatif du coût d'une assurance-vie.

Le résultat selon la durée et les sommes en jeu

Le même calcul, à 7 % avant frais, pour cinq cas. Le dernier correspond à un investisseur qui, une fois son PEA rempli, continuerait à verser 2 500 € par mois.

• —Sur 10 ans, l'enveloppe ne pèse presque rien. Avec 300 € par mois, l'impôt économisé en assurance-vie (environ 1 700 €) compense à peu près les frais de contrat (environ 1 300 € à 0,5 %) : l'écart est de quelques centaines d'euros sur 46 000 €. À cet horizon, ce sont les frais des supports et le rendement qui décident, pas l'enveloppe.
• —Plus l'horizon est long, plus les frais de contrat pèsent. Ils s'appliquent chaque année à un encours qui grossit, alors que l'avantage fiscal est encaissé une seule fois, à la sortie. Le point d'équilibre passe de 0,69 % à 10 ans à 0,31-0,35 % à 30-35 ans.
• —Au-delà de 150 000 € de primes, l'avantage fiscal fond. Avec 500 € par mois, les primes atteignent 180 000 € : la fraction des gains taxée à 7,5 % tombe à 83 %, et le reste est à 12,8 %. Avec 2 500 € par mois pendant 20 ans, le seuil est franchi dès la cinquième année, seuls 25 % des gains restent à 7,5 %, l'imposition effective monte à 28,6 % et le point d'équilibre des frais tombe à 0,18 %, sous ce que facturent la plupart des contrats. La règle de proportion est détaillée dans notre simulation à 20 ans.

Ce qui renverse le résultat

Le cas de base est volontairement favorable au compte-titres. Trois changements d'hypothèse inversent le classement, un le creuse.

• —Frais de garde en banque. L'Autorité des marchés financiers relève, dans la lettre de l'Observatoire de l'épargne n° 65 (avril 2026), des frais de garde et de tenue de compte de l'ordre de 0,35 % pour un portefeuille de 60 000 € réparti en dix lignes. Pour une seule ligne d'ETF, la facture dépend de la grille de l'établissement et se calcule avant l'ouverture : notre comparatif banque et courtier donne les grilles publiées. À 0,35 % par an, l'assurance-vie repasse devant. Un ordre mensuel facturé 1 ou 2 € coûte, lui, 1 100 à 2 300 € de capital sur 30 ans dans cet exemple, ce qui ne modifie pas le classement.
• —ETF distribuant. Avec 1,7 % de dividendes par an imposés à 31,4 % avant réinvestissement, le compte-titres perd environ 14 600 € par rapport à un ETF capitalisant, et l'assurance-vie repasse devant. C'est la raison pour laquelle le choix entre capitalisation et distribution compte autant que celui de l'enveloppe.
• —Alignement des prélèvements sociaux. La hausse de 2026 a touché le PEA et le compte-titres, pas l'assurance-vie. Si l'assurance-vie était alignée à 18,6 %, son point d'équilibre descendrait à 0,28 %. Le projet de loi de finances pour 2027 n'est pas publié à la date de rédaction (21 septembre 2026) : les taux de cet article sont ceux de 2026 et sont à revérifier.

Ce que le calcul ne dit pas

• —La transmission. En assurance-vie, les capitaux versés à un bénéficiaire au titre de primes payées avant 70 ans bénéficient d'un abattement de 152 500 € par bénéficiaire en dehors de la succession classique (article 990 I du CGI). Un compte-titres entre dans la succession de droit commun, mais les héritiers reprennent les titres à leur valeur retenue pour les droits de succession (article 150-0 D, 1 du CGI), ce qui efface la plus-value latente. Pour un investisseur de 24 ans, l'horizon est lointain ; les arbitrages entre les deux sont détaillés dans les avantages d'avoir plusieurs contrats et dans PEA ou assurance-vie.
• —L'univers d'investissement. Un compte-titres donne accès à tous les ETF cotés. Un contrat d'assurance-vie n'offre que ceux de sa liste, parfois sous une part dont les frais courants diffèrent de ceux de la même part cotée. Le calcul suppose le même ETF, à 0,20 %, dans les deux enveloppes : à vérifier ligne à ligne dans le document d'informations clés.
• —Les arbitrages et le rééquilibrage. Un investisseur qui achète un ETF monde et le garde trente ans ne vend jamais et ne paie aucune taxe intermédiaire. Celui qui rééquilibre, change d'ETF ou passe d'une poche à l'autre réalise des plus-values au compte-titres, mais pas en assurance-vie.
• —Les règles qui changent. Fin juillet 2026, l'exclusion du PEA des ETF à réplication synthétique a été envisagée, puis écartée par le gouvernement le 26 août, sans qu'aucun texte ne la consacre : nos sources et le détail de la chronologie. Elle ne visait que le PEA, non le compte-titres ni l'assurance-vie.
• —Les autres leviers. À une tranche marginale de 30 %, le plan d'épargne retraite se pose sur un autre terrain, avec une déduction à l'entrée et un blocage jusqu'à la retraite : à quel âge ouvrir un PER. Les versements réguliers plutôt qu'en une fois sont traités dans versements programmés ou tout investir.

Six questions à poser avant de choisir

1. 1.Quels sont les frais annuels de gestion du contrat sur les unités de compte ? Demander le chiffre en euros sur votre montant, pas seulement en pourcentage, et au-dessus ou en dessous de 0,35 %.
2. 2.Quels ETF exacts, et à quels frais courants ? Ce sont les mêmes que sur un compte-titres ? Capitalisent-ils ou distribuent-ils ?
3. 3.Quels frais de garde, de tenue de compte, par ordre et de transfert pour le compte-titres envisagé ? Un courtier en ligne sans frais de garde et une banque à 0,35 % par an ne donnent pas le même classement.
4. 4.Quel est le total de mes primes, tous contrats confondus ? Le seuil de 150 000 € est personnel et s'apprécie sur tous les contrats.
5. 5.Quel est mon horizon réel ? Sous dix ans, l'enveloppe compte peu ; au-delà de vingt ans, les frais de contrat dominent le calcul.
6. 6.Le rendement « net de frais » annoncé inclut-il tous les frais ? Contrat, supports, conseil et impôt : voir notre article sur la lecture d'une simulation d'assurance-vie.

Pour appliquer ce calcul à votre situation, avec vos montants, votre tranche d'imposition et vos autres enveloppes, réalisez votre bilan patrimonial en ligne.